东方精工：中高端瓦楞纸印刷设备龙头
东方精工股份有限公司专心于波纹纸箱印刷设备细分职业。公司主营瓦楞纸箱多色印刷成套设备，产品定位中高端商场，归纳毛利率超越35％。这次发行3400万股，唐氏兄弟为实践操控人。
进口代替和出口加快正在进行时。跟着国产瓦楞纸印刷设备高端化开展，我国瓦楞纸印刷机械正逐渐抢占中高端商场，进口代替作用十分显着；本钱优势明显，我国瓦楞纸印刷设备出口增速将坚持高位运转，估计未来两年我国印刷机械出口增速将坚持在25％左右。
劳动力本钱上升助推工业系统晋级。瓦楞纸印刷机械下流印刷造纸职业是典型的劳动密集型职业，在劳动力本钱上升的大布景下，对高端印刷设备需求将会上升。我国瓦楞纸印刷机械中，中高端设备占比30％，估计2015年到达60％。咱们估计未来我国中高端印刷机械增速将到达20-25％。
盈余猜测与估值：募投项目5年扩产230台产能，总产能到达330台，跟着高端产品份额上升，毛利率可以稳定在现在水平。估计2011、2012、2013年EPS 0.51元、0.64元、0.85元，比较同职业上市公司，咱们我们都以为公司2011年合理的PE应当为25－30倍，合理价值区间在12.75-15.30元/股之间。
